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机械设备行业:把握产业升级带来的设备投资机会

发布时间:2017-06-04    研究机构:天风证券

核心组合:中广核技、杰克股份、浙江鼎力、诺力股份、先导智能、中集集团。

重点组合:天地科技、郑煤机、三一重工、昊志机电、田中精机、联得装备、弘亚数控、台海核电、杰瑞股份、中金环境、荣泰健康、诚益通、恒立液压、艾迪精密、大族激光。

上周行业表现:上周机械行业指数下跌1.9%,同期沪深300指数上涨0.2%。

本周专题1:关注产业升级带来的设备投资机会:设备企业的高增长往往与产业升级的大趋势密不可分,这种趋势可以分为两种:第一是自动化设备对于人工的替代,第二是新技术对于原有技术的替代。而趋势又可以分为三个阶段:导入期—加速扩张期—稳定期。其中加速成长期往往可以持续3-5年,带动对于设备的持续需求。对于第一类趋势,核心出发点在于此类工作在同等收入行业中对于劳动力还是否具有吸引力,高危和高强度工作将首先被机器替换,相对应的产业链包括高空作业车、环卫设备等。第二类趋势,核心出发点在于新技术的扩张与复制是否具有确定性,而确定性往往是由政府引导或者消费偏好改变带来的。相对应的产业链包括3C 自动化、锂电设备等。

本周专题2:3C 产业链下游竞争加剧,利好设备企业:近日,GIS 与日本写真达成合作协议,联手进军Iphone 薄膜触控感应器。而在此之前,欧菲光与TPK 成立合资公司以期更好的巩固在触控产业链地位、蓝思和伯恩从玻璃延伸到触控并拿下iwatch 和Mac 触控条订单。3C 企业在发展到一定阶段之后势必走向产业链整合和强强联手之路,以期提高自己的竞争力和获得更加持续的增长。对于设备企业我们认为有两方面影响:1、在产业链延伸过程中对于相关环节产能的扩张将带动对于设备的需求;2、新进入者往往通过效仿前者以保证产品质量,订单有望向行业龙头聚集。面板环节的设备企业如联得装备、精测电子、劲拓股份等值得重点关注。

投资机会概述:

【新兴成长】核技术应用:民用核技术的应用范围正在逐步扩大,由最初的辐照加工和辐照改性,延伸到污水处理、辐照固化、核医学等领域。这些在国外已经较为成熟的技术在国内刚刚起步,未来蕴含巨大市场空间。重点推荐核技术应用行业第一股中广核技,辐照加工业务已经完成对于华东片区整合,改性材料高端产品占比不断提升,下游应用领域持续丰富。强调公司平台化发展能力,外延整合有望超预期。

木工设备:产业升级与进口替代带来新一轮增长:行业成长几大逻辑:全行业数控化、机器换人;消费升级、定制化家具普及;替代进口和海外出口前景广阔;行业集中度将提高;潜力催化剂为地产后周期,二三线家具品牌在本轮房地产热销中留出了转型定制家具的窗口时间和资金,但影响在弱化。

重点关注:弘亚数控、南兴装备、昊志机电。

【传统周期】油服:OPEC 和俄罗斯等产油国的减产协议并没有扩大减产份额,导致油价再度下跌。美国页岩油厂商有益于开采成本的降低以及套期保值带来的确定性收益,钻机数量持续攀升,使得OPEC 进入了“不减不行,减了无用“的尴尬境地。对油服企业而言,未来需要做好中长期油价在低位徘徊的准备。但危机之中也酝酿机会,海外业主低油价下更加重视成本和服务,给国内企业走出去带来了更好的基础。重点关注杰瑞股份、惠博普等风险提示:上游资源品超预期下跌,公司业绩不达预期

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