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机械设备行业研究周报:一带一路峰会推动工程机械出海,木工机械、3C装备内生增长强劲

发布时间:2017-05-07    研究机构:天风证券

上周行业表现:上周机械行业指数下跌1.93%,同期沪深300指数下跌1.66%上周机械行业指数下跌1.93%,国防军工行业指数下跌5.6%,沪深300指数下跌1.66%。

本周专题一:“一带一路”峰会即将召开:工程机械、轨交和港机需求比较明确,国产装备的技术优势与成本优势逐渐加强。挖掘机、起重机、混凝土机械、叉车、高空作业平台等装备主机厂和核心部件厂将首先获益。国内需求稳定,4月挖机销量有望超1.3万台、保持高增长。在所有工程机械公司中,三一重工的设备已经具备了国际领先水平,其出口比例占比最高;浙江鼎力在高空作业平台这一细分领域接近国际先进水平;同时关注给核心部件供应商。重点关注:三一重工、浙江鼎力、恒立液压、艾迪精密。

本周专题二:木工机械双星闪耀:弘亚数控和南兴装备将迎接数控化、定制化大潮的来临。我们近期走访顺德伦教木工机械城,获取大量一线信息,梳理行业成长几大逻辑:全行业数控化、机器换人;消费升级、定制化家具普及;替代进口和海外出口前景广阔;行业集中度将提高;潜力催化剂为地产后周期,二三线家具品牌在本轮房地产热销中留出了转型定制家具的窗口时间和资金,但影响在弱化。重点关注:弘亚数控、南兴装备、昊志机电。

投资机会概述:【新兴成长】锂电设备:我国2017年动力电池有效产能将达到110GWh,增速83%,其中银隆作为“搅局者”或将带来超预期投资需求。锂电设备定制性特征导致一线品牌电池厂家深度绑定一线设备厂家,扩产需求传导到一线设备龙头。再次强调沿三条主线精选个股:(1)前端生产设备把握龙头先导智能,2017~2018年锂电设备带来的净利润有望实现连续翻倍增长;(2)后端生产主要需求为物流自动化装备,重点为诺力股份和今天国际。

【传统周期】煤机:本轮煤炭行业复苏与以往不同,是在政策高压调整下的一轮强势复苏,有望持续3年甚至更长的时间。从煤炭企业资本开支角度,虽然2017年有所回升,但是仍然不到行业高峰时期的一半,未来随着更新逐步走入正规,先进产能置换落后产能的推进,资本开支仍有很大的增加空间。从供给侧来看,煤机行业产能出清相比于其他中游制造业更加彻底,例如天地科技的市占率已经由2012年的5.8%提升到2015年的9.6%。从需求侧来看,随着3、4月份煤价继续保持高位,煤炭企业投资信心也大幅增加,煤机龙头企业订单2017年订单同比均有50%以上的增长。

LNG装备:根据工信部最新数据统计,国内天然气重卡市场3月份销量达到7775辆,同比增长586%,同时也超过了历史单月最佳数据(7521辆)。LNG3月重卡渗透率持续提升至7.5%,根本原因还在于油价上涨后油气比更加具有经济性。由于购买LNG重卡是企业自发的行为,未来随着LNG进口配额逐渐放开以及可能的油气改革,LNG价格还有望进一步下调,带动LNG重卡渗透率持续提升。重点推荐富瑞特装、厚普股份等。

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