南兴股份(002757.CN)

鹰眼预警:南兴股份现金比率持续下降

时间:20-08-28 21:24    来源:新浪

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

8月28日,南兴股份(002757)发布2020年半年度报告。

报告显示,公司2020年上半年营业收入为9.61亿元,同比增长36.11%;归母净利润为1.31亿元,同比增长28.27%;扣非归母净利润为1.28亿元,同比增长44.83%;基本每股收益0.4456元/股。

公司自2015年5月上市以来,已经现金分红5次,累计已实施现金分红为1.8亿元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度,对南兴股份2020年半年报进行智能量化分析。

一、业绩质量层面

报告期内,公司营收为9.61亿元,同比增长36.11%;净利润为1.32亿元,同比增长28.83%;经营活动净现金流为2.17亿元,同比增长65.99%。

从业绩整体层面看,需要重点关注:

• 归母净利润增速持续下降。近三期半年报,归母净利润同比变动分别为48.28%,29.05%,28.28%,变动趋势持续下降。

项目201806302019063020200630归母净利润(元)7942.7万1.02亿1.31亿归母净利润增速48.28%29.05%28.28%
从收入成本及期间费用配比看,需要重点关注:

• 销售费用变动与营业收入变动差异较大。报告期内,营业收入同比变动36.11%,销售费用同比变动-24.82%,销售费用与营业收入变动差异较大。

项目201806302019063020200630营业收入(元)5.61亿7.06亿9.61亿销售费用(元)1199.89万1826.37万1373.13万营业收入增速58.17%25.9%36.11%销售费用增速22.03%52.21%-24.82%
二、盈利能力层面

报告期内,公司毛利率为27.67%,同比增长1.27%;净利率为13.78%,同比下降5.35%;净资产收益率(加权)为7.28%,同比增长21.13%。

结合公司经营端看收益,需要重点关注:

• 销售毛利率增长,销售净利率下降。报告期内,销售毛利率由去年同期27.32%增长至27.67%,销售净利率由去年同期14.56%下降至13.78%。

项目201806302019063020200630销售毛利率29.14%27.32%27.67%销售净利率14.17%14.56%13.78%
三、资金压力与安全层面

报告期内,公司资产负债率为26.58%,同比增长15.86%;流动比率为2.23,速动比率为1.78;总债务为2.91亿元,其中短期债务为1.09亿元,短期债务占总债务比为37.45%。

从短期资金压力看,需要重点关注:

• 现金比率持续下降。近三期半年报,现金比率分别为0.79、0.56、0.45,持续下降。

项目201806302019063020200630现金比率0.790.560.45
从长期资金压力看,需要重点关注:

• 总债务/净资产比值持续上涨。近三期半年报,总债务/净资产比值分别为8.36%、9.34%、15.27%,持续增长。

项目201806302019063020200630总债务(元)1.29亿1.6亿2.91亿净资产(元)15.48亿17.1亿19.03亿总债务/净资产8.36%9.34%15.27%
• 短期债务广义货币资金可覆盖,但长期债务不能覆盖。报告期内,广义货币资金/总债务比值为0.77,广义货币资金低于总债务。

项目201806302019063020200630广义货币资金(元)1.55亿3.38亿2.25亿总债务(元)1.29亿1.6亿2.91亿广义货币资金/总债务1.22.120.77
从资金管控角度看,需要重点关注:

• 应付票据变动较大。报告期内,应付票据为0.5亿元,较期初变动率为75.1%。

项目20191231期初应付票据(元)2570万本期应付票据(元)4500万
四、运营效率层面

报告期内,公司应收帐款周转率为2.89,同比下降7.86%;存货周转率为3.16,同比增长29.67%;总资产周转率为0.39,同比增长14.31%。

从经营性资产看,需要重点关注:

• 应收账款周转率持续下降。近三期半年报,应收账款周转率分别为5.18,3.13,2.89,应收账款周转能力趋弱。

项目201806302019063020200630应收账款周转率(次)5.183.132.89应收账款周转率增速20.59%-39.55%-7.86%
• 应收账款/资产总额占比持续增长。近三期半年报,应收账款/资产总额比值分别为8.42%、12.33%、14.27%,持续增长。

项目201806302019063020200630应收账款(元)1.6亿2.74亿3.7亿资产总额(元)19.05亿22.2亿25.92亿应收账款/资产总额8.42%12.33%14.27%
从长期性资产看,需要重点关注:

• 在建工程变动较大。报告期内,在建工程为1.5亿元,较期初增长76.25%。

项目20191231期初在建工程(元)8426.8万本期在建工程(元)1.49亿
从三费维度看,需要重点关注:

• 管理费用增速超过20%。报告期内,管理费用为0.4亿元,同比增长23.75%。

项目201806302019063020200630管理费用(元)3611.43万3477.17万4302.97万管理费用增速-1.29%-3.72%23.75%
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